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资产管理规模再创新高与从业人员增长停滞形成鲜明对比，公募行业正经历一场深刻的结构性变革。截至2026年2月底，行业总规模突破38万亿元，但一季度全行业员工净增长仅约20人。在这场静悄悄的洗牌中，头部机构凭借业绩优势展现出强劲的人才虹吸能力，而部分老牌巨头则面临核心投研人员流失与业务结构调整的双重压力……
一、规模新高下的“零和”博弈
最新行业统计数据显示，截至2026年2月末，我国境内公募基金管理机构数量已达165家，其中包括150家基金管理公司和15家取得公募资格的资产管理机构，这些机构管理的公募基金资产净值合计达到38.61万亿元。这一数据不仅标志着行业总规模首次迈过38万亿元大关，更是连续第11个月刷新历史纪录。
然而，在资产规模狂奔突进的背景下，行业的人力资源扩张却踩下了急刹车：2026年一季度，全行业员工人数仅实现净增长约20人，几乎处于停滞状态，这种“规模涨、人数稳”的反差，折射出行业正从粗放式的人员扩张转向精细化的人力资本运作。与此同时，人才流动的结构性特征愈发明显，年内已有126位基金经理离任，这一数字远超往年同期——从华安基金资深基金经理蒋璆卸任全部在管产品，到天弘基金固收核心人物姜晓丽离职，再到合煦智远基金总经理李骥放弃管理职位转而专注于投研一线，高频次、高管化、头部化成为此轮人事调整的显著标签。
这并非简单的人员更迭，而是行业竞争逻辑变化的投射。在费率改革深化和市场波动加剧的双重作用下，基金公司对于“人效”的考核日益严苛，优胜劣汰的机制正在加速发挥作用。
二、业绩驱动下的头部虹吸效应
尽管行业整体增员乏力，但结构性机会依然存在，且高度集中于业绩表现优异的头部机构。一季度，多家头部公司逆势扩张，展现出强大的人才吸纳能力，这种扩张与业绩表现形成了高度的正相关。
富国基金在一季度以净增23人的成绩位居行业增员榜首位，员工总数从875人攀升至898人，这种逆势扩张并非偶然，而是建立在扎实的业绩基础之上，其旗下有58只产品在近一年业绩排名中位列同类前10%，全面覆盖主动权益、固定收益、量化投资三大核心赛道，为人才引进提供了坚实的信用背书；同时，罗擎管理的富国创新科技A近一年收益率高达151.41%，在62只行业偏股型基金中拔得头筹；许炎管理的多只产品近一年收益率均超90%，稳居同类前三。业绩的爆发直接推动了业务规模的扩张，进而产生了人才引进的刚性需求。
除此之外，易方达基金同样保持着强劲的增长势头。尽管其员工基数已达1474人的行业高位，一季度仍实现净增20人，在行业前五名中是唯一实现两位数增长的公司。国泰海通证券发布的基金公司超额收益排名显示，易方达在近一年、近三年、近五年、近十年等多个时间维度的超额表现中均稳居前三。这种穿越周期的投研实力，使其成为行业顶尖人才的聚集地。
此外，华安基金和华泰柏瑞基金均增加12人，员工数分别达到548人和334人；广发基金和永赢基金各增加11人，广发基金员工总数突破900人关口。兴银基金、上银基金、南方基金等也实现了不同程度的人员净流入。这些数据清晰地表明，在存量竞争时代，业绩优秀的头部机构正在利用“虹吸效应”，加速收割市场上的优质投研资源。
三、降本增效与结构性调整
在部分机构大举招兵买马的同时，另一批基金公司则选择了收缩战线。博时基金和信达澳亚基金均减少14人，其中信达澳亚基金的减员比例达到5.2%，显示出较为剧烈的调整幅度。
值得注意的是，减员已不再是中小公司“过冬”的专利，部分头部公司也在主动进行人员结构的优化。华夏基金员工人数从1347人减至1336人，减少11人；中信保诚基金、农银汇理基金、鹏华基金、鹏扬基金等也出现了8至11人的减员。在排名前20的基金公司中，有7家出现人员减少，这表明行业整体正在经历一场“去肥增瘦”的结构性改革。面对市场环境的复杂化和竞争的白热化，即便是大型机构也开始审视人力成本，主动剥离低效能岗位，将资源向核心投研人员和关键业务岗位倾斜。
这种调整并非单纯的裁员，而是业务战略转型的体现。随着被动投资和指数基金的崛起，以及金融科技在投研、运营环节的深入应用，行业对传统岗位的需求正在发生变化，人员结构也随之重塑。
四、汇添富的“失血”困局与转型阵痛
在所有出现人员流失的公司中，汇添富基金的动向尤为引人关注，其作为一家管理规模已突破万亿的老牌公募，汇添富一季度员工流失近20人，这在头部机构中实属罕见。
数据显示，2025年末汇添富基金员工总数为897人，截至2026年4月14日已降至874人，减少23人，更关键在于流失人员的结构：早在2026年1月，包括投研老将与核心产品骨干在内的5位核心员工便已从基金从业系统中消失，随后的两个月里，又有10余人陆续离任，覆盖投研、市场等多个核心部门。
这种核心人才的大面积流失，与公司管理层变动及业绩压力密切相关。2025年7月，执掌公司十年的创始元老李文卸任董事长，由具有东方证券背景的鲁伟铭接棒，而东方证券作为持有汇添富47%股份的第一大股东，此次人事变动被市场解读为加强对子公司管控的信号。在李文执掌的十年间，汇添富管理规模从不到2000亿元增长至2025年底的11327.26亿元，成功迈入“万亿俱乐部，。但行业排名却经历了剧烈波动，从2015年的第6名升至2021年的第3名，随后又滑落至2025年中的第9名。
规模的“虚胖”与结构的失衡是汇添富面临的核心挑战。虽然2025年全年规模增量超过2151亿元，但增长质量并不理想。曾被视为核心竞争力的主动权益管理能力出现明显下滑，混合型基金规模从2021年6月的3413亿元高点，一路下跌至2026年一季度末的1658亿元，短短五年时间近乎腰斩。
为了维持规模体量，汇添富不得不依赖货币基金和被动指数产品。目前，其货币基金规模达到4466亿元，占公司全部资管规模的四成，这类产品虽然规模大，但管理费率低、客户黏性弱，难以体现公司的主动管理优势。同时，指数型基金成为规模增长的主力，2025年末ETF规模合计1496亿元，占股票型基金总规模的77%以上。业务结构正从主动管理向被动化偏移，这无疑对传统以主动选股为核心优势的团队构成了巨大挑战。
经营业绩的下滑进一步加剧了人才困境。东方证券2025年年报显示，汇添富基金全年实现营业收入56.58亿元，同比增长17.2%，但净利润仅为14.21亿元，同比下滑8.14%。这与2021年超过32亿元的净利润峰值相去甚远。横向对比，工银瑞信净利润增幅高达42.51%，广发基金净利润增幅达37.70%。在同行普遍利润增长的背景下，汇添富的利润失守直接影响了薪酬竞争力与团队稳定性。
明星基金经理业绩的滑坡是这一困境的微观缩影。胡昕炜管理的汇添富消费行业基金，自2021年起连续四年亏损，虽然在2025年市场反弹中实现1.89%的正收益，但远低于同期沪深300指数17.66%的涨幅。进入2026年，该基金继续下跌7.83%，在同类产品中排名靠后。受业绩拖累，胡昕炜在管规模已从2021年巅峰时期的700多亿元缩水至不足300亿元。劳杰男管理的汇添富价值精选规模也从221亿元跌至86亿元，汇添富创新未来任职回报亏损超47%。核心产品的业绩溃败，不仅导致资产规模缩水，更引发了市场信任危机，加速了内部人才的离心倾向。
对于新任董事长鲁伟铭而言，修复投研体系、优化业务结构、重建市场信任是摆在面前的三座大山，而如何止住核心人才流失的态势，更是关乎公司能否积蓄下一轮增长动能的关键。
结语
2026年公募基金行业的人才大洗牌，并非孤立的人事变动，而是行业进入高质量发展阶段后的必然阵痛。在费率改革、市场分化以及“公奔私”浪潮的多重冲击下，人才作为核心资产的价值被无限放大。
行业格局正在重塑：强者恒强的马太效应愈发明显，业绩优异的头部机构通过良性循环不断扩大优势；而部分曾经辉煌的老牌机构，则在转型滞后与业绩下滑的泥潭中面临人才流失的严峻考验。对于企业管理者而言，单纯依靠规模扩张的时代已经结束，如何通过机制创新留住核心人才，通过投研能力的提升重建业绩护城河，将是决定其在下一轮竞赛中生死存亡的关键命题。
